مغروور قطر
08-12-2005, 04:53 AM
سوق الدوحة واعد ويتميز بإدارة طموحة ذات كفاءة عالية
حوار ـ محمد عوض
قال السيد عيسى الكاظم مدير سوق دبي للأوراق المالية ان سوق الدوحة يعتبر من الأسواق الواعدة والتي تتميز بوجود إدارة طموحة وذات كفاءة فنية عالية‚
وأكد الكاظم في حوار خاص مع البورصة اهتمام سوق دبي للأوراق المالية بالتعاون في جميع المجالات بين السوقين‚ وقال «لقد حرصنا على توثيق التعاون المستمر والبناء بين السوقين بتوقيع اتفاقية الادراج المزدوج بين السوقين وكذلك لادراج إحدى الشركات القطرية وهي شركة السلام العالمية في سوق دبي المالي وقال الكاظم إن قرار الامارات بالمساواة بين مواطني دول التعاون الخليجي فيما يختص بتملك الشركات والاستثمارات في دولة الامارات سوف ينعكس ايجابيا على أسواق المال في الدول مشيرا إلى ان نسبة تداول غير المواطنين في سوق دبي المالي خلال عام 2005 كانت ما بين 20و25%‚
وتناول الكاظم تأثير الاكتتابات في أسعار الأسهم مشيرا الى أن الاكتتابات الضخمة في أسهم شركات جديدة مثل طاقة‚ وصروح ودانة غاز قد اثرت على السيولة الموجهة للسوق الثانوي‚
وشهدت الاسواق المالية في المنطقة خلال الفترة الماضية صعودا واضحا في أسعار الأسهم فإلى ماذا ترجعون الذي حدث في أسعار الأسهم في المنطقة وما هي الأسباب الحقيقية في ذلك؟
شهدت معظم أسواق المال الخليجية حالة من الصعود خلال الفترة الاخيرة ويرجع ذلك الصعود الى عدة عوامل‚ لعلنا نعلمها جميعا وهي زيادة أسعار البترول‚ انخفاض أسعار الفائدة‚ اتجاه المستثمرين الخليجيين لتوجيه استثماراتهم محليا بعد أحداث 11 سبتمبر‚ الأداء غير المشجع لأسواق المال المتقدمة‚ وأخيرا‚ الأداء المتميز لشركات القطاع الخاص بدول الخليج والذي ينعكس على أرباح تلك الشركات وبالتالي على أسواق المالي في المنطقة‚ ولعل اسباب الصعود في أسواق المال تظهر جليا إذا ما قارنا نسب ذلك الصعود مع نسب النمو في أرباح الشركات المتداولة في السوق‚ فعلى سبيل المثال فقد ارتفع سوق دبي المالي بأكثر من 620% تقريبا منذ نهاية 2003 حتى الآن في حين بلغ متوسط النمو في أرباح الشركات عن نفس الفترة حوالي 590%‚
كيف تقيمون ثقافة الاستثمار في الأسهم في دول مجلس التعاون والى أي مدى اقترن اهتمام الخليجيين بالاستثمار في الأسهم مع أهمية الاستثمار بصورة عملية؟
- بدا واضحا ارتفاع ثقافة الاستثمار في اسواق المال لدى المستثمرين فعلى سبيل المثال إذا ما تطرقنا الى الحديث عن حجم المستثمرين في سوق دبي المالي نجد أنه زاد بواقع 130% منذ بداية عام 2004 حتى الآن ويمثل الخليجيون في وقتنا هذا نسبة 12% من إجمالي حجم المستثمرين مقارنة بأقل من 1% في بداية عام 2004 مما يعكس مدى اهتمام الخليجيين بأسواق المال في المنطقة ولكن ما يجب التركيز عليه في هذا الصدد هو الوعي الاستثماري والذي أعتقد أنه يحتاج الى مزيد من التنمية لدى المستثمرين وهو أمر طبيعي نظرا لحداثة اسواق المال في المنطقة‚
تتبادل في المنطقة وبشكل كثيف المخالفات التي تحدث في الاسواق فلماذا تركيز الضوء على المخالفات برغم أن هذه الاسواق قد حققت نموا وشفافية بصورة واضحة؟
- تشهد كافة الاسواق العالمية وليست الخليجية فقط تجاوزات من حين لآخر ولعل من اسباب تسليط الضوء على التجاوزات التي تحدث في منطقة الخليج في الفترة الأخيرة يرجع الى تحول المنطقة الى منطقة جذب للاستثمارات العالمية والاهتمام الكبير الذي يوليه خبراء الاقتصاد واسواق المال بالمنطقة‚
كيف تنظرون لحركة التطور الذي يحدث في سوق الدوحة للاوراق المالية وكيف تنظرون للتعاون بين بورصتي الدوحة ودبي؟
- مما لا شك فيه ان سوق الدوحة يعتبر من الاسواق الواعدة في المنطقة والتي تتميز بوجود ادارة طموحة وذات كفاءة فنية عالية ويتضح ذلك في الصعود الذي شهده سوق الدوحة خلال الفترة من بداية 2003 حيث ارتفع بأكثر من 330% اما على صعيد التعاون بين سوقي الدوحة ودبي فنؤكد على اهتمامنا بتواصل التعاون في جميع المجالات بين السوقين وقد حرصنا على توثيق التعاون المستمر والبناء بين السوقين بتوقيع اتفاقية الاداراج المزدوج بين السوقين وذلك لإدراج احدى كبرى الشركات القطرية وهي شركة السلام العالمية في سوق دبي المالي والتي سوف يتم الاعلان عن تاريخ ايراجها في سوق دبي المالي في المستقبل القريب بإذن الله‚
قرار مجلس الوزراء الاماراتي بشأن المساواة بين مواطني دول مجلس التعاون فيما يختص بتملك الشركات والاستثمارات في الامارات الى اي مدى ينعكس هذا القرار على الاسواق المالية في الامارات؟
- لقد سعدنا بقرار مجلس الوزراء الخاص بالمساواة بين مواطني مجلس التعاون الخليجي والمواطن الاماراتي فيما يختص بتملك الشركات والاستثمارات في دولة الامارات ومما لا شك فيه ان ذلك سوف ينعكس ايجابيا على اسواق المال في الدولة فعلى سبيل المثال تبلغ نسبة تداول غير المواطنين في سوق دبي المالي خلال 2005 حوالي من 20 الى 25% حيث عادة ما يستحوذ مستثمرو دول مجلس التعاون الخليجي على حوالي 50% من تلك النسبة وقد كنا نلاحظ في الفترة السابقة وجود طلبات شراء بكميات كبيرة معلقة بسبب وجود عائق نسبة تملك الاجانب والتي قلت بنسبة كبيرة بعد صدور القرار‚
رغم ان الارباح التي حققتها الشركات المدرجة في سوق دبي المالي الا اننا لاحظنا تراجع اسعار اسهم هذه الشركات فهل ترى أي تأثير لعمليات الاكتتابات التي تمت في عدد من الشركات الجديدة؟
- بالرغم من تحقيق الشركات المدرجة في كل من سوقي دبي وابوظبي لارباح عالية من الربع الثالث الا انه كان هناك هبوط في الاسعار لا يتناسب مع تلك النتائج ولعل من اهم اسباب ذلك هو النشاط الكبير الذي شهدته السوق الاولى في تلك الفترة والتي شهدت وجود اكتتابات ضخمة في اسهم شركات حالية والاكتتاب في اسهم شركات جديدة مثل طاقة‚ صروح‚ ودانة غاز مما اثر بالطبع على السيولة الموجهة للسوق الثانوي وهو سوقا دبي وابوظبي‚
تنامت بصورة مقلقة في اسواق المنطقة في الفترة الاخيرة ظاهرة المضاربة والمضاربين‚‚ ما هو تأثير هذه الظاهرة على الأسواق وكيف يمكن معالجتها؟
- توجد المضاربة في جميع الاسواق العالمية بنسبة متفاوتة وهي ضرورية لنجاح اي سوق مال ولكن على ان تكون مضاربة مدروسة ومبنية على اسس علمية وان تكون بنسب معينة من اجمالي حجم استثمارات المستثمر اما ما يلاحظ في المنطقة هو ارتفاع نسبة المضاربة في أسواق المال وربما يرجع ذلك كما اشرنا من قبل إلى حداثة أسواق المال في المنطقة وعدم اكتمال الوعي الاستثماري وكذلك الرغبة في تحقيق الربح السريع وتعمل ادارة سوق دبي المالي في الوقت الحالي على وضع برنامج توعية للنهوض بأسواق المال في الدولة وسوف يتضمن البرنامج التواصل مع المتعاملين في السوق فيما يختص بحقوقهم والقواعد المنظمة للسوق واساليب الاستثمار المختلفة‚‚‚ الخ‚
نلاحظ ان الاهتمام بالاستثمار في الاسهم يختلف من دولة الى اخرى في دول التعاون كما ان حجم الأسواق وتأثيرها مختلف كذلك الا ترى ان مثل هذه الاختلافات يمكن ان تؤثر في عمليات التنسيق بين اسواق المنطقة؟
- من الطبيعي وجود تفاوت بين الاسواق المالية لدول الخليج وذلك لاختلاف الظروف السياسية والاقتصادية لكل دولة من دول مجلس التعاون الخليجي‚ وهو ما يعتبر شيئا ايجابيا حيث يساعد على خلق فرص استثمارية متنوعة للمستثمر الخليجي في المنطقة وبالتالي يؤكد على اهمية وجود وحدة اقتصادية بين دول المنطقة والتي اراها تسير في الاتجاه الصحيح نحو التكامل وهو ما ارساه قادة دول المجلس خلال الفترة السابقة‚ وعلى سبيل المثال القرار الاخير الصادر من مجلس الوزراء في دولة الامارات بخصوص المساواة في حقوق التملك والمشار اليه سلفا‚
تشكو معظم اسواق المنطقة من الضعف الفني المتعلق بعمليات التداول قياسا بالاسواق الغربية والاوروبية وحتى الآسيوية فكيف ترى امكانية استفادة اسواق المال في المنطقة من التطورات الالكترونية ومحاولة توظيفها؟
ـ نظرا للضغط الذي شهده سوق دبي المالي في الفترة الاخيرة نتيجة للاقبال الكبير من قبل المستثمرين في دول المنطقة للاستثمار في سوق دبي المالي‚ فقد اعطت ادارة السوق اولويتها لخدمة المستثمرين وسوف يتم في القريب العاجل توفير خدمات الكترونية جديدة على موقع السوق الالكتروني يكون الغرض منها الاسراع بإنهاء كافة معاملات المستثمرين مع السوق‚
الادراج المزدوج الذي يتم للشركات بين أسواق المنطقة ما هو تأثيره على هذه الأسواق وما هي المعايير التي يتم من خلالها تحديد الشركات التي يراد ادراجها بصورة مزدوجة؟
- تهتم ادارة سوق دبي المالي بجذب الشركات غير الاماراتية المتميزة وخاصة شركات دول مجلس التعاون الخليجي للادراج في السوق وذلك بهدف تقديم فرص استثمارية أوسع للمستثمرين في السوق ولعل من أهم مميزات الادراج المزدوج هو توفير سيولة أعلى على أسهم الشركة وتوفير ساعات تداول اضافية وكذلك توسيع قاعدة مساهمي الشركة في حالة رغبتها في الحصول على تمويل من خلال زيادة رأس المال وتركز ادارة السوق بالطبع على شركات المنطقة وذلك نظرا لمعرفة شريحة كبيرة من المستثمرين في المنطقة بتلك الشركات وكذلك لسهولة انتقال رؤوس الأموال بين دول المنطقة مما يضمن نجاح طرح أسهم تلك الشركات في سوق دبي المالي ومنها بالطبع أسهم شركة السلام العالمية والتي نتوقع نجاح تداول أسهمها في سوق دبي المالي‚
حوار ـ محمد عوض
قال السيد عيسى الكاظم مدير سوق دبي للأوراق المالية ان سوق الدوحة يعتبر من الأسواق الواعدة والتي تتميز بوجود إدارة طموحة وذات كفاءة فنية عالية‚
وأكد الكاظم في حوار خاص مع البورصة اهتمام سوق دبي للأوراق المالية بالتعاون في جميع المجالات بين السوقين‚ وقال «لقد حرصنا على توثيق التعاون المستمر والبناء بين السوقين بتوقيع اتفاقية الادراج المزدوج بين السوقين وكذلك لادراج إحدى الشركات القطرية وهي شركة السلام العالمية في سوق دبي المالي وقال الكاظم إن قرار الامارات بالمساواة بين مواطني دول التعاون الخليجي فيما يختص بتملك الشركات والاستثمارات في دولة الامارات سوف ينعكس ايجابيا على أسواق المال في الدول مشيرا إلى ان نسبة تداول غير المواطنين في سوق دبي المالي خلال عام 2005 كانت ما بين 20و25%‚
وتناول الكاظم تأثير الاكتتابات في أسعار الأسهم مشيرا الى أن الاكتتابات الضخمة في أسهم شركات جديدة مثل طاقة‚ وصروح ودانة غاز قد اثرت على السيولة الموجهة للسوق الثانوي‚
وشهدت الاسواق المالية في المنطقة خلال الفترة الماضية صعودا واضحا في أسعار الأسهم فإلى ماذا ترجعون الذي حدث في أسعار الأسهم في المنطقة وما هي الأسباب الحقيقية في ذلك؟
شهدت معظم أسواق المال الخليجية حالة من الصعود خلال الفترة الاخيرة ويرجع ذلك الصعود الى عدة عوامل‚ لعلنا نعلمها جميعا وهي زيادة أسعار البترول‚ انخفاض أسعار الفائدة‚ اتجاه المستثمرين الخليجيين لتوجيه استثماراتهم محليا بعد أحداث 11 سبتمبر‚ الأداء غير المشجع لأسواق المال المتقدمة‚ وأخيرا‚ الأداء المتميز لشركات القطاع الخاص بدول الخليج والذي ينعكس على أرباح تلك الشركات وبالتالي على أسواق المالي في المنطقة‚ ولعل اسباب الصعود في أسواق المال تظهر جليا إذا ما قارنا نسب ذلك الصعود مع نسب النمو في أرباح الشركات المتداولة في السوق‚ فعلى سبيل المثال فقد ارتفع سوق دبي المالي بأكثر من 620% تقريبا منذ نهاية 2003 حتى الآن في حين بلغ متوسط النمو في أرباح الشركات عن نفس الفترة حوالي 590%‚
كيف تقيمون ثقافة الاستثمار في الأسهم في دول مجلس التعاون والى أي مدى اقترن اهتمام الخليجيين بالاستثمار في الأسهم مع أهمية الاستثمار بصورة عملية؟
- بدا واضحا ارتفاع ثقافة الاستثمار في اسواق المال لدى المستثمرين فعلى سبيل المثال إذا ما تطرقنا الى الحديث عن حجم المستثمرين في سوق دبي المالي نجد أنه زاد بواقع 130% منذ بداية عام 2004 حتى الآن ويمثل الخليجيون في وقتنا هذا نسبة 12% من إجمالي حجم المستثمرين مقارنة بأقل من 1% في بداية عام 2004 مما يعكس مدى اهتمام الخليجيين بأسواق المال في المنطقة ولكن ما يجب التركيز عليه في هذا الصدد هو الوعي الاستثماري والذي أعتقد أنه يحتاج الى مزيد من التنمية لدى المستثمرين وهو أمر طبيعي نظرا لحداثة اسواق المال في المنطقة‚
تتبادل في المنطقة وبشكل كثيف المخالفات التي تحدث في الاسواق فلماذا تركيز الضوء على المخالفات برغم أن هذه الاسواق قد حققت نموا وشفافية بصورة واضحة؟
- تشهد كافة الاسواق العالمية وليست الخليجية فقط تجاوزات من حين لآخر ولعل من اسباب تسليط الضوء على التجاوزات التي تحدث في منطقة الخليج في الفترة الأخيرة يرجع الى تحول المنطقة الى منطقة جذب للاستثمارات العالمية والاهتمام الكبير الذي يوليه خبراء الاقتصاد واسواق المال بالمنطقة‚
كيف تنظرون لحركة التطور الذي يحدث في سوق الدوحة للاوراق المالية وكيف تنظرون للتعاون بين بورصتي الدوحة ودبي؟
- مما لا شك فيه ان سوق الدوحة يعتبر من الاسواق الواعدة في المنطقة والتي تتميز بوجود ادارة طموحة وذات كفاءة فنية عالية ويتضح ذلك في الصعود الذي شهده سوق الدوحة خلال الفترة من بداية 2003 حيث ارتفع بأكثر من 330% اما على صعيد التعاون بين سوقي الدوحة ودبي فنؤكد على اهتمامنا بتواصل التعاون في جميع المجالات بين السوقين وقد حرصنا على توثيق التعاون المستمر والبناء بين السوقين بتوقيع اتفاقية الاداراج المزدوج بين السوقين وذلك لإدراج احدى كبرى الشركات القطرية وهي شركة السلام العالمية في سوق دبي المالي والتي سوف يتم الاعلان عن تاريخ ايراجها في سوق دبي المالي في المستقبل القريب بإذن الله‚
قرار مجلس الوزراء الاماراتي بشأن المساواة بين مواطني دول مجلس التعاون فيما يختص بتملك الشركات والاستثمارات في الامارات الى اي مدى ينعكس هذا القرار على الاسواق المالية في الامارات؟
- لقد سعدنا بقرار مجلس الوزراء الخاص بالمساواة بين مواطني مجلس التعاون الخليجي والمواطن الاماراتي فيما يختص بتملك الشركات والاستثمارات في دولة الامارات ومما لا شك فيه ان ذلك سوف ينعكس ايجابيا على اسواق المال في الدولة فعلى سبيل المثال تبلغ نسبة تداول غير المواطنين في سوق دبي المالي خلال 2005 حوالي من 20 الى 25% حيث عادة ما يستحوذ مستثمرو دول مجلس التعاون الخليجي على حوالي 50% من تلك النسبة وقد كنا نلاحظ في الفترة السابقة وجود طلبات شراء بكميات كبيرة معلقة بسبب وجود عائق نسبة تملك الاجانب والتي قلت بنسبة كبيرة بعد صدور القرار‚
رغم ان الارباح التي حققتها الشركات المدرجة في سوق دبي المالي الا اننا لاحظنا تراجع اسعار اسهم هذه الشركات فهل ترى أي تأثير لعمليات الاكتتابات التي تمت في عدد من الشركات الجديدة؟
- بالرغم من تحقيق الشركات المدرجة في كل من سوقي دبي وابوظبي لارباح عالية من الربع الثالث الا انه كان هناك هبوط في الاسعار لا يتناسب مع تلك النتائج ولعل من اهم اسباب ذلك هو النشاط الكبير الذي شهدته السوق الاولى في تلك الفترة والتي شهدت وجود اكتتابات ضخمة في اسهم شركات حالية والاكتتاب في اسهم شركات جديدة مثل طاقة‚ صروح‚ ودانة غاز مما اثر بالطبع على السيولة الموجهة للسوق الثانوي وهو سوقا دبي وابوظبي‚
تنامت بصورة مقلقة في اسواق المنطقة في الفترة الاخيرة ظاهرة المضاربة والمضاربين‚‚ ما هو تأثير هذه الظاهرة على الأسواق وكيف يمكن معالجتها؟
- توجد المضاربة في جميع الاسواق العالمية بنسبة متفاوتة وهي ضرورية لنجاح اي سوق مال ولكن على ان تكون مضاربة مدروسة ومبنية على اسس علمية وان تكون بنسب معينة من اجمالي حجم استثمارات المستثمر اما ما يلاحظ في المنطقة هو ارتفاع نسبة المضاربة في أسواق المال وربما يرجع ذلك كما اشرنا من قبل إلى حداثة أسواق المال في المنطقة وعدم اكتمال الوعي الاستثماري وكذلك الرغبة في تحقيق الربح السريع وتعمل ادارة سوق دبي المالي في الوقت الحالي على وضع برنامج توعية للنهوض بأسواق المال في الدولة وسوف يتضمن البرنامج التواصل مع المتعاملين في السوق فيما يختص بحقوقهم والقواعد المنظمة للسوق واساليب الاستثمار المختلفة‚‚‚ الخ‚
نلاحظ ان الاهتمام بالاستثمار في الاسهم يختلف من دولة الى اخرى في دول التعاون كما ان حجم الأسواق وتأثيرها مختلف كذلك الا ترى ان مثل هذه الاختلافات يمكن ان تؤثر في عمليات التنسيق بين اسواق المنطقة؟
- من الطبيعي وجود تفاوت بين الاسواق المالية لدول الخليج وذلك لاختلاف الظروف السياسية والاقتصادية لكل دولة من دول مجلس التعاون الخليجي‚ وهو ما يعتبر شيئا ايجابيا حيث يساعد على خلق فرص استثمارية متنوعة للمستثمر الخليجي في المنطقة وبالتالي يؤكد على اهمية وجود وحدة اقتصادية بين دول المنطقة والتي اراها تسير في الاتجاه الصحيح نحو التكامل وهو ما ارساه قادة دول المجلس خلال الفترة السابقة‚ وعلى سبيل المثال القرار الاخير الصادر من مجلس الوزراء في دولة الامارات بخصوص المساواة في حقوق التملك والمشار اليه سلفا‚
تشكو معظم اسواق المنطقة من الضعف الفني المتعلق بعمليات التداول قياسا بالاسواق الغربية والاوروبية وحتى الآسيوية فكيف ترى امكانية استفادة اسواق المال في المنطقة من التطورات الالكترونية ومحاولة توظيفها؟
ـ نظرا للضغط الذي شهده سوق دبي المالي في الفترة الاخيرة نتيجة للاقبال الكبير من قبل المستثمرين في دول المنطقة للاستثمار في سوق دبي المالي‚ فقد اعطت ادارة السوق اولويتها لخدمة المستثمرين وسوف يتم في القريب العاجل توفير خدمات الكترونية جديدة على موقع السوق الالكتروني يكون الغرض منها الاسراع بإنهاء كافة معاملات المستثمرين مع السوق‚
الادراج المزدوج الذي يتم للشركات بين أسواق المنطقة ما هو تأثيره على هذه الأسواق وما هي المعايير التي يتم من خلالها تحديد الشركات التي يراد ادراجها بصورة مزدوجة؟
- تهتم ادارة سوق دبي المالي بجذب الشركات غير الاماراتية المتميزة وخاصة شركات دول مجلس التعاون الخليجي للادراج في السوق وذلك بهدف تقديم فرص استثمارية أوسع للمستثمرين في السوق ولعل من أهم مميزات الادراج المزدوج هو توفير سيولة أعلى على أسهم الشركة وتوفير ساعات تداول اضافية وكذلك توسيع قاعدة مساهمي الشركة في حالة رغبتها في الحصول على تمويل من خلال زيادة رأس المال وتركز ادارة السوق بالطبع على شركات المنطقة وذلك نظرا لمعرفة شريحة كبيرة من المستثمرين في المنطقة بتلك الشركات وكذلك لسهولة انتقال رؤوس الأموال بين دول المنطقة مما يضمن نجاح طرح أسهم تلك الشركات في سوق دبي المالي ومنها بالطبع أسهم شركة السلام العالمية والتي نتوقع نجاح تداول أسهمها في سوق دبي المالي‚